近(jin)日召開的(de)國務(wu)院常務(wu)會(hui)議(yi)提出，進一(yi)步(bu)通過引導貸(dai)(dai)款(kuan)利率和債券利率下行(xing)(xing)、發(fa)(fa)放(fang)優惠利率貸(dai)(dai)款(kuan)、實(shi)施中小(xiao)微(wei)企業(ye)(ye)貸(dai)(dai)款(kuan)延(yan)期還(huan)本付(fu)息(xi)、支持發(fa)(fa)放(fang)小(xiao)微(wei)企業(ye)(ye)無擔(dan)保(bao)信用貸(dai)(dai)款(kuan)、減少銀行(xing)(xing)收費等一(yi)系(xi)列政策，推動金融系(xi)統(tong)全年向各類企業(ye)(ye)合理讓利1.5萬(wan)億元。

銀行(xing)(xing)讓(rang)利(li)主要有三(san)種方(fang)式：一是(shi)通過降低利(li)率讓(rang)利(li)，二是(shi)直(zhi)達貨幣(bi)政策工(gong)具推(tui)動讓(rang)利(li)，三(san)是(shi)銀行(xing)(xing)減少收費(fei)讓(rang)利(li)。三(san)種方(fang)式中，有的(de)是(shi)直(zhi)接(jie)讓(rang)利(li)，有的(de)是(shi)渠道(dao)讓(rang)利(li)，有的(de)是(shi)服務(wu)讓(rang)利(li)。按(an)照銀行(xing)(xing)2019年(nian)的(de)盈利(li)情況(kuang)，讓(rang)利(li)的(de)水平約占2019年(nian)金融機構實現的(de)凈利(li)潤(run)2萬億的(de)70%略多,考慮到銀行(xing)(xing)還(huan)要消化不(bu)良貸款，能做出如此(ci)大規(gui)模的(de)讓(rang)利(li)，實屬不(bu)易。

此(ci)次(ci)(ci)讓利涉及的(de)范圍(wei)和內容很(hen)廣，規模也相當大(da)(da)，對(dui)銀(yin)行(xing)(xing)自身(shen)也會帶來影響(xiang)，進而影響(xiang)銀(yin)行(xing)(xing)在市場的(de)表(biao)現。因此(ci)很(hen)多(duo)投資者關(guan)注，此(ci)次(ci)(ci)讓利之后，銀(yin)行(xing)(xing)股還有(you)投資價值嗎？銀(yin)行(xing)(xing)股價會不會出(chu)現持續下(xia)行(xing)(xing)？客觀(guan)來講，此(ci)次(ci)(ci)讓利在一定時間內會對(dui)銀(yin)行(xing)(xing)股產(chan)生影響(xiang)，不過，依據(ju)銀(yin)行(xing)(xing)目(mu)前的(de)實力以及社會經濟發(fa)展的(de)實際情況來看，銀(yin)行(xing)(xing)讓利對(dui)銀(yin)行(xing)(xing)股的(de)影響(xiang)，應(ying)當是(shi)短(duan)期利空、利空不大(da)(da)，長期利好、利好很(hen)多(duo)。

短期利(li)(li)(li)空、利(li)(li)(li)空不(bu)大，主要是(shi)(shi)(shi)基于銀(yin)行(xing)目前的經營能力和經營手段，以及(ji)盈(ying)利(li)(li)(li)形成的方(fang)式(shi)和渠道，應不(bu)會對(dui)(dui)銀(yin)行(xing)股產生太(tai)大利(li)(li)(li)空。一方(fang)面，雖然1.5萬億(yi)占銀(yin)行(xing)凈利(li)(li)(li)潤(run)的70%，但是(shi)(shi)(shi)，1.5萬億(yi)并不(bu)完全是(shi)(shi)(shi)凈利(li)(li)(li)潤(run)。降低利(li)(li)(li)率和減(jian)少收費都是(shi)(shi)(shi)稅前讓利(li)(li)(li)，如果剔除稅收，銀(yin)行(xing)實際讓利(li)(li)(li)與凈利(li)(li)(li)潤(run)并不(bu)完全對(dui)(dui)等，讓利(li)(li)(li)所占比重并沒有那(nei)么高，因此，讓利(li)(li)(li)對(dui)(dui)銀(yin)行(xing)股的影響也相對(dui)(dui)較小。

另(ling)一方面，讓利不(bu)是一時讓利，而是一個漸進(jin)的(de)過(guo)程。它(ta)需要根據企(qi)(qi)業對資金(jin)的(de)需求，以及(ji)企(qi)(qi)業能夠獲得資金(jin)的(de)條件等逐(zhu)步(bu)讓利，這對股(gu)(gu)市的(de)影響也需要慢慢產生。銀(yin)(yin)行股(gu)(gu)近年來總體平穩，所以繼而讓利更(geng)大(da)可能是消化此前的(de)良好(hao)運轉。因此，銀(yin)(yin)行股(gu)(gu)的(de)表現(xian)也許比之前稍有遜(xun)色，但不(bu)會形成大(da)的(de)利空，更(geng)不(bu)會持續下跌(die)。事實(shi)上，銀(yin)(yin)行股(gu)(gu)也確(que)實(shi)沒有出(chu)現(xian)大(da)的(de)波動。

如果(guo)銀行(xing)不(bu)做出(chu)讓利(li)(li)(li)，不(bu)對企(qi)(qi)業(ye)(ye)尤其是實(shi)(shi)體(ti)企(qi)(qi)業(ye)(ye)和(he)中(zhong)小(xiao)企(qi)(qi)業(ye)(ye)進行(xing)扶持，反而(er)會(hui)(hui)產(chan)生負面影響，比如不(bu)良(liang)(liang)貸(dai)款可能(neng)(neng)出(chu)現大(da)幅增(zeng)加(jia)。相反，對企(qi)(qi)業(ye)(ye)讓利(li)(li)(li)，幫助企(qi)(qi)業(ye)(ye)渡過(guo)難關，那不(bu)良(liang)(liang)貸(dai)款的上(shang)升趨(qu)勢就能(neng)(neng)得到遏制。不(bu)僅如此，企(qi)(qi)業(ye)(ye)對貸(dai)款的需求增(zeng)加(jia)也(ye)會(hui)(hui)讓銀行(xing)獲(huo)得新的盈利(li)(li)(li)空間。也(ye)就是說，不(bu)讓利(li)(li)(li)的話，銀行(xing)可能(neng)(neng)會(hui)(hui)面臨利(li)(li)(li)潤下降和(he)不(bu)良(liang)(liang)貸(dai)款增(zeng)加(jia)兩個問(wen)題，而(er)讓利(li)(li)(li)則(ze)有可能(neng)(neng)使總盈利(li)(li)(li)水平不(bu)下降，不(bu)良(liang)(liang)貸(dai)款也(ye)不(bu)會(hui)(hui)大(da)幅增(zeng)加(jia)，從而(er)實(shi)(shi)現雙贏。

長期利好、利好很多，主(zhu)要(yao)是考慮到企業的(de)發(fa)展。企業獲得銀(yin)(yin)行(xing)(xing)幫助，不至于因為疫情(qing)(qing)而破產關閉(bi)，那么(me)一旦(dan)走過寒冬，就會(hui)迎(ying)來更好的(de)發(fa)展機遇，爆(bao)發(fa)出(chu)更加(jia)(jia)強大(da)的(de)生命力(li)和(he)市場競爭力(li)。此外，伴(ban)隨著經(jing)濟發(fa)展環(huan)境(jing)的(de)改善(shan)，會(hui)誕生更多企業，從而給銀(yin)(yin)行(xing)(xing)帶來更多活水，擴大(da)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)的(de)服務范圍和(he)空間，增(zeng)加(jia)(jia)效益。特別(bie)是在全球(qiu)經(jing)濟十分困難的(de)情(qing)(qing)況(kuang)下(xia)，中(zhong)國經(jing)濟仍穩定(ding)且具(ju)有韌(ren)性，這也對(dui)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)股產生了積極(ji)作用(yong)。

所以(yi)，此次銀行(xing)讓(rang)利(li)(li)(li)絕不是(shi)單純地讓(rang)出了1.5萬億，而(er)是(shi)以(yi)漸進的(de)方式(shi)靈活幫助(zhu)企業(ye)對抗疫(yi)情帶(dai)來的(de)影響。隨著(zhu)企業(ye)逐漸恢復活力(li)，銀行(xing)就會得(de)到(dao)有效的(de)利(li)(li)(li)益補充。也正因為(wei)如此，讓(rang)利(li)(li)(li)不會對銀行(xing)股(gu)帶(dai)來很大的(de)沖擊和(he)影響，特別(bie)是(shi)，相(xiang)比(bi)(bi)于一些企業(ye)，銀行(xing)盈(ying)利(li)(li)(li)能力(li)仍是(shi)比(bi)(bi)較強的(de)。所以(yi)，銀行(xing)讓(rang)利(li)(li)(li)是(shi)短期利(li)(li)(li)空、利(li)(li)(li)空不大，長期利(li)(li)(li)好、利(li)(li)(li)好很多(duo)。